Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70
  • ACCUEIL
  • VOS ATTENTES
    • Se constituer un patrimoine
    • Valoriser son patrimoine
    • Transmettre son patrimoine
    • Bien gérer son environnement professionnel
  • NOS MISSIONS
    • Conseil en stratégie patrimoniale, Audit
    • Conseil en investissement financier et immobilier
    • Conseil en protection sociale, prévoyance, retraite et gestion de trésorerie
    • Suivi patrimonial
  • LE CABINET
    • Votre conseil de confiance
    • Notre métier
    • Nous choisir
  • Actualités
  • Contact
lpekts
Espace Client
✕

Baromètre des tendances sur les marchés financiers de novembre 2021

15 Nov

Les marchés actions retrouvent des couleurs après une légère consolidation et enchainent les records. Toutefois, en dépit d’un regain d’appétit pour le risque, les sujets d’inquiétude restent nombreux et sèment le doute quant à la solidité de la reprise.

  LES TOPS DU MOIS   LES FLOPS DU MOIS

• Les actions européennes sur des plus hauts historiques

• Résultats des entreprises au T3 satisfaisants

• Le plan d’infrastructure du président Biden accepté par le congrès

• L’inflation reste élevée

• Chine : baisse de la croissance et inquiétudes sur l’immobilier

• Baisse de l’activité manufacturière de part et d’autre de l’Atlantique

L’allocation tactique


Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs 
« Les informations présentées ici ont un caractère exclusivement indicatif. Elles ne constituent pas un conseil en investissement. Les informations n’ont aucune valeur contractuelle et la responsabilité de Ciméa Patrimoine ne saurait être mise en cause en raison de son contenu. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 
Les investissements présentent notamment un risque de perte en capital. Il convient de vous rapprocher de vos conseillers financiers, juridiques et fiscaux qui procéderont à une analyse de votre situation.

ACTIONS : après la pluie, le beau temps

La saison des résultats trimestriels a surpris agréablement les investisseurs, soufflant ainsi un vent d’optimisme sur les marchés.

Encore une fois, les États-Unis se retrouvent en tête de peloton (+6,2%) loin devant le Vieux Continent qui réalise tout de même une belle performance (+4%).

En Europe, les valeurs de croissance (+5,97%) ont fait mieux que les « value » (+3,89%). Ce mois-ci, le podium sectoriel est hétérogène avec en tête les services aux collectivités (+8,19%), en 2ème position la consommation discrétionnaire (+6,42%) et en 3ème la technologie (+ 6,27%). Les secteurs les plus impactés par les difficultés d’approvisionnement et les pénuries se retrouvent en fin de liste à l’instar des secteurs des matériaux (+ 2,66%) et de l’industrie (+2,78%). Les télécoms réalisent la moins bonne performance du mois (-3,15%).

Les actions émergentes font un timide retour en grâce (+1,2%). En Chine, les craintes d’un effet de contagion d’Evergrande semblent se dissiper.

Enfin, les grandes capitalisations européennes (+4,75%) surperforment les petites capitalisations (+3,41%).

OBLIGATIONS : comme si de rien n’était

L’annonce par la FED de la réduction imminente des rachats d’actifs est passée comme si de rien n’était tant elle était anticipée par les marchés. Le véritable perturbateur fut l’annonce des anticipations d’inflation.

En Europe, les anticipations d’inflation ont atteint des plus hauts sur sept ans soutenant à la hausse l’OAT à 10 ans qui atteint 0,27%. Le Bund de même maturité a retrouvé ses niveaux de mai 2019, -0,11%. Outre- Atlantique, le 10 ans américain passe la barre des 1,5% et se retrouve à 1,56%.

Les spreads (primes liées au risque de crédit) s’écartent légèrement tant sur le segment des obligations Investment Grade (signatures de qualité) (+0.03%) que sur celui du Haut Rendement (crédit de faible qualité) qui bouge à peine (+0.04%).

MATIÈRES PREMIÈRES : le pétrole encore et toujours

Le pétrole continue son ascension, les prix des barils tutoient leurs plus hauts niveaux depuis 2014. Ainsi, le Brent réalise une hausse de +6,02% pour un prix du baril à 83$ et le WTI gagne +10,60% soit 81$ le baril. En attendant les décisions de l’OPEP+ sur la production de décembre, le marché table sur un maintien de la politique actuelle et anticipe une pression sur l’offre jusqu’à janvier.

La légère hausse du cours de l’or (+ 1,37%) témoigne du sentiment partagé des investisseurs.

Le gaz naturel a atteint de nouveaux sommets sous l’impulsion d’une solide demande asiatique et la crainte d’un hiver froid dans l’hémisphère nord. Toutefois, Vladimir Poutine est venu détendre le marché en proposant d’augmenter les livraisons de gaz à l’Union Européenne. Le gaz termine le mois dans le rouge (-

7,65%).

Macro-économie


Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs

Compte tenu des pressions inflationnistes, la FED a annoncé le début du tapering (réduction de l’apport de liquidité). Néanmoins, la banque centrale américaine se dit prête à ajuster son rythme afin de se mettre au diapason des conditions économiques. Sur le Vieux Continent, les banques centrales conservent leur biais accommodant. En effet, la BoE (Banque d’Angleterre) déjoue les pronostics en décidant de maintenir sa politique monétaire inchangée. Andrew Bailey attend d’avoir une meilleure visibilité des dynamiques de court terme du marché du travail. Du côté de la BCE, Christine Lagarde souhaite maintenir les soutiens aux économies européennes qui font face à une reprise fragile et déclare qu’une hausse des taux en 2022 est très improbable.

Globalement, les pénuries de matières premières et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement pèsent sur l’activité manufacturière. Mais c’est bien l’inflation qui inquiète même si l’évolution des salaires et du taux de chômage rassurent le consommateur et poussent aux dépenses. En effet, les dépenses de consommation sont en hausse, tirées par les dépenses de loisirs et de tourisme. Le taux d’épargne se normalise à un niveau légèrement en dessous de celui d’avant la crise.

Autre inquiétude : la Chine. Le PIB chinois marque le pas au 3ème trimestre (7,9% à 4,9% en glissement annuel). Ce ralentissement est le résultat de vents contraires affectant l’économie. D’abord, le durcissement réglementaire a pénalisé plusieurs secteurs de l’économie chinoise. Ensuite, les restrictions de la politique « zéro covid » ont limité le rebond de la consommation. Enfin des difficultés d’approvisionnement, des coupures d’énergies et les restrictions gouvernementales ont ralenti la production industrielle.

Préconisations


GÉNÉRAL

  • Positifs : soutien des banques centrales MAIS…
  • Négatifs: valorisations, essoufflement macro-économique, marché très spéculatif.
CONCLUSION : Les nuages s’amoncellent à l’horizon, nous conseillons la prise de profits après la forte hausse

ACTIONS

Préférence pour l’Asie (valo/contrariant) et l’Europe (macro).
Secteurs :
• Value/bancaires (hausse des taux)
• Santé (croissance + défensif)
• Environnement
• Moins positif sur petites et moyennes capitalisations

OBLIGATIONS SOUVERAINES

Pays développés : rester à l’écart
Pays émergents : rendements attractifs mais le segment est plus fragile que celui des pays développés donc risqué en temps de crise.


OBLIGATIONS ENTREPRISES

Les primes de crédit redeviennent trop faibles pour compenser le risque.

MATIÈRES PREMIÈRES

• Tensions géopolitiques + Coronavirus + Taux de rendement réels négatifs = environnement favorable à l’or.
• Les plans de relance massifs sont positifs pour l’or.
• Globalement la reprise est positive pour l’ensemble des matières premières.

À surveiller


Covid-19 :

Vers une recrudescence des cas ?

Géopolitique :

Les tensions entre Chine et Taïwan peuvent-elles mener à un affrontement ?

Pression inflation :

Vers une inflation structurelle ?

Pour décrypter l’actualité financière du moment et faire les meilleurs choix en termes d’investissements, contactez nos experts Ciméa Patrimoine :

CONTACTEZ UN EXPERT
Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs 
Share
0

DERNIERS ARTICLES

  • 0
    Convictions n°54 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    16 Jan
  • 0
    Convictions n°53 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    5 Oct
  • 0
    Baromètre des tendances sur les marchés financiers de juin 2022
    10 Juin
  • 0
    Convictions n°52 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    19 Mai

CATÉGORIES

  • Actualités
  • Comprendre vos investissements

PRENEZ UN RENDEZ-VOUS

    ACCUEIL

    VOS ATTENTES

    Se constituer un patrimoine
    Valoriser son patrimoine
    Transmettre son patrimoine
    Bien gérer son environnement professionnel

    NOS MISSIONS

    Stratégie patrimoniale
    Conseil en investissements
    Protection sociale, Retraite, Gestion de trésorerie
    Suivi patrimonial

    LE CABINET

    Votre conseil de confiance
    Notre métier
    Nous choisir

    ACTUALITÉS

    CONTACT

    Mentions légales • Crédits •Réalisation Comwell
      Espace Client
        Gérer le consentement aux cookies
        Pour offrir les meilleures expériences, nous utilisons des technologies telles que les cookies pour stocker et/ou accéder aux informations des appareils. Le fait de consentir à ces technologies nous permettra de traiter des données telles que le comportement de navigation ou les ID uniques sur ce site. Le fait de ne pas consentir ou de retirer son consentement peut avoir un effet négatif sur certaines caractéristiques et fonctions.
        Fonctionnel Toujours activé
        Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
        Préférences
        Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
        Statistiques
        Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
        Marketing
        Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web à des fins de marketing similaires.
        Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
        Voir les préférences
        {title} {title} {title}