Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70Logo Cimea Patrimoine Cyrus RVB 200×70
  • ACCUEIL
  • VOS ATTENTES
    • Se constituer un patrimoine
    • Valoriser son patrimoine
    • Transmettre son patrimoine
    • Bien gérer son environnement professionnel
  • NOS MISSIONS
    • Conseil en stratégie patrimoniale, Audit
    • Conseil en investissement financier et immobilier
    • Conseil en protection sociale, prévoyance, retraite et gestion de trésorerie
    • Suivi patrimonial
  • LE CABINET
    • Votre conseil de confiance
    • Notre métier
    • Nous choisir
  • Actualités
  • Contact
lpekts
Espace Client
✕

La baromètre Ciméa de mars 2020

13 Mar
Actu Indicateurs Financiers - Cimea Patrimoine

Jusqu’ici les marchés s’étaient montrés complaisants par rapport au développement du coronavirus en Chine mais la propagation du virus en Corée du Sud et en Italie notamment, a mis le feu aux poudres. Les places boursières mondiales ont connu avec la dernière semaine du mois de février, leur pire semaine depuis 2008 et même depuis les années 30 pour certaines. L’indicateur de volatilité du marché américain (VIX) a même dépassé 45 en fin de mois soit un record depuis presque 10 ans.

 

L’allocation tactique


ACTIONS : un mois record… à la baisse

Les marchés actions ont connu une forte volatilité sur le mois de février, l’indicateur de volatilité du marché américain (VIX) a même dépassé 45 en fin de mois (record depuis presque 10 ans). Dans ce contexte de crise dû au coronavirus, les bourses mondiales se sont toutes dépréciées.

Les valeurs du luxe, fortement dépendantes de la consommation chinoise, souffrent particulièrement du coronavirus. Le CAC40, fortement exposé à ces valeurs (LVMH, Hermès, Kering…), a perdu -8.55% en février. La bourse américaine comme l’indice boursier allemand ne sont pas épargnés (S&P500 et DAX : -8.41%). étonnamment, les marchés émergents s’en tirent à bon compte (MSCI EM :-5,35%). Les mesures drastiques prises par les dirigeants chinois ont rassuré.

Les secteurs cycliques que sont la consommation discrétionnaire (MSCI Europe Consumer Disc : -8.93%), les financières (MSCI Europe Financials : -9.26%), les matériaux (MSCI Europe Materials) et l’énergie (MSCI Europe Energy : -15.38%), ont sous-performé. Tous ont pâti du coup d’arrêt de l’activité à la suite de l’épidémie. Le secteur des utilities (services aux collectivités, EDF, ENGIE ou Areva, par exemple) profite de son caractère défensif. Tout en étant négatif, il a été le « meilleur » secteur sur le mois (MSCI Europe Utilities : -2.75%).

Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs

OBLIGATIONS : les taux souverains, seuls gagnants du mois de février

Les craintes d’une propagation du virus chinois

et de ses conséquences sur les marchés ont fait des obligations souveraines des valeurs refuges particulièrement prisées en février.

L’obligation américaine à 10 ans est la plus concern

ée par ce phénomène, son taux a baissé de -0.342% sur le mois pour atteindre un point bas historique (1.1%). Les taux à 10 ans français et allemands s’enfoncent encore davantage en territoire négatif. Ces derniers baissent respectivement de -0.104 et -0.174%. Par ailleurs, la Banque centrale européenne, la FED et la Banque d’Angleterre ont affirmé rester en soutien de l’économie si la situation venait à dégénérer avec le coronavirus.

Concernant la dette d’entreprise, le marché des obligations à haut rendement a particulièrement souffert du virus. En effet, les entreprises de ce segment sont souvent plus fragiles et sensibles aux ralentissements de l’activité.

 

MATIÈRES PREMIÈRES : la chute libre

Les matières premières ont fortement souffert avec le virus, la Chine étant le premier importateur d’hydrocarbures. Après un mois de janvier déjà catastrophique, le pétrole continue sa chute

en février (-8.24% pour le fioul et -13.14% pour le pétrole Brent). Le gaz naturel n’est pas épargné (-8.53%).

 

L’or qui bénéficie habituellement de ces contextes de tensions (investisseurs craintifs et actions délaissées), déçoit (-1.02%). Les obligations souveraines américaines lui volent la vedette et font office de valeur refuge dans la deuxième quinzaine de février. De la même façon, les autres métaux précieux, bénéficiant généralement de la baisse des taux, ne sont pas à la fête. L’argent perd -9.02% et le platine -10%. Le nickel, également, accuse le coup. La baisse de l’activité industrielle en Chine lui fait perdre -4.36%.

Macro-économie


Cimea Patrimoine Barometre Financiers Mars 2020

Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs

Les indicateurs macro-économiques n’ont pas encore intégré la baisse d’activité due au coronavirus. Tous les investisseurs attendent les premiers chiffres. Les deux seuls à disposition sont la forte baisse de l’indicateur de confiance des entreprises chinoises et le recul des ventes de voiture en Chine en février… -78%. Les économistes tentent de répondre à une question primordiale : va-t-on avoir une récession courte puis un fort rebond au T2 lorsque le coronavirus se sera estompé ou est-ce que cette crise sanitaire sera le catalyseur pour une plus vaste crise. Pour l’instant, il est très difficile de répondre.

 

Préconisations


Général

Indicateur Barometre General Cimea Patrimoine

Le coronavirus vient mettre un coup d’arrêt à la reprise cyclique en cours. Les marchés ont largement dévissé et sont clairement en mode panique. La baisse des taux et du pétrole sont une bonne nouvelle pour les économies européennes notamment.
CONCLUSION : opportunité pour se renforcer.

Actions

Allocation cœur :
• Légère préférence pour la zone Euro (valorisation).
•Attention aux valeurs cycliques tout de même.
Allocation satellite:
• Positif surtout si le dollar s’affaiblit.
Obligations Souveraines

• Pays développés -> rester à l’écart.
• Pays émergents : rendements attractifs mais la crise argentine remet de la tension sur le segment

Obligations Entreprises

• Les primes de crédit sont en train de s’écarter. Nous sommes proches d’un point d’entrée.
• Il vaut mieux rester globalement à l’écart. Le segment est peu liquide.

 

Matières Premières

• Tensions géopolitiques + Coronavirus + Taux de rendement réels négatifs = environnement favorable à l’or.

 

À surveiller


  • Coronavirus

L’incontournable coronavirus continue d’inquiéter, l’ampleur des dégâts reste inconnue.

  • Résultats des entreprises

Contrairement aux estimations de début d’année (environ +10%), la croissance des bénéfices des entreprises pour 2020 semble aujourd’hui compromise.

  • Obligations entreprises US

Le fort endettement des entreprises US couplé à un marché du crédit fortement chahuté par la crise sanitaire est l’élément à surveiller.

Source : Partenaire EOS ALLOCATIONS – Conseil indépendant en allocation d’actifs
Share
1

DERNIERS ARTICLES

  • 0
    Convictions n°54 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    16 Jan
  • 0
    Convictions n°53 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    5 Oct
  • 0
    Baromètre des tendances sur les marchés financiers de juin 2022
    10 Juin
  • 0
    Convictions n°52 – Le magazine patrimonial du Groupe Cyrus
    19 Mai

CATÉGORIES

  • Actualités
  • Comprendre vos investissements

PRENEZ UN RENDEZ-VOUS

    ACCUEIL

    VOS ATTENTES

    Se constituer un patrimoine
    Valoriser son patrimoine
    Transmettre son patrimoine
    Bien gérer son environnement professionnel

    NOS MISSIONS

    Stratégie patrimoniale
    Conseil en investissements
    Protection sociale, Retraite, Gestion de trésorerie
    Suivi patrimonial

    LE CABINET

    Votre conseil de confiance
    Notre métier
    Nous choisir

    ACTUALITÉS

    CONTACT

    Mentions légales • Crédits •Réalisation Comwell
      Espace Client
        Gérer le consentement aux cookies
        Pour offrir les meilleures expériences, nous utilisons des technologies telles que les cookies pour stocker et/ou accéder aux informations des appareils. Le fait de consentir à ces technologies nous permettra de traiter des données telles que le comportement de navigation ou les ID uniques sur ce site. Le fait de ne pas consentir ou de retirer son consentement peut avoir un effet négatif sur certaines caractéristiques et fonctions.
        Fonctionnel Toujours activé
        Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
        Préférences
        Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
        Statistiques
        Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
        Marketing
        Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web à des fins de marketing similaires.
        Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
        Voir les préférences
        {title} {title} {title}