La gestion thématique porteuse de croissance.

7 Oct

Concrets, les fonds thématiques s’appuient sur des grandes tendances de société porteuses de croissance. Ils séduisent de plus en plus les investisseurs. Les sociétés de gestion innovent pour étoffer leur offre et de nouveaux thèmes apparaissent.

« Les fonds thématiques ont été l’un des grands gagnants de la pandémie mondiale », statue Morningstar dans une étude sur la gestion thématique publiée en mai 2021. Selon les chiffres du fournisseur de données, l’encours des fonds thématiques a triplé en l’espace de trois ans pour atteindre 595 milliards de dollars dans le monde à fin mars 2021. L’Europe n’échappe pas à cette tendance puisqu’elle accapare 51% de ces encours.

MÉGATENDANCES MONDIALES

Ces produits cumulent les bons points aux yeux des investisseurs. Tout d’abord, il s’agit de stratégies simples à appréhender pour l’épargnant final et elles sont porteuses de sens, concrètes. En outre, ces fonds sont généralement transverses à plusieurs secteurs d’activité les rendant plus robustes que des produits sectoriels. Par ailleurs, les fonds thématiques reposent sur des mégatendances, autrement dit des mouvements internationaux, de très long terme et qui bouleversent nos sociétés.

Le vieillissement de la population est l’une de ces mégatendances. Dans son rapport annuel dédié au sujet, Crédit Suisse évoque ainsi le fait que la population mondiale des seniors va doubler d’ici 2050. La digitalisation de l’économie en est une autre, encore accentuée par la pandémie. En analysant les impacts de ces mégatendances, les gérants tentent d’identifier les entreprises et les secteurs d’activité capables d’en profiter sur le plan économique. Les valeurs en portefeuille de ces fonds sont donc supposées dégager un surplus de croissance se traduisant dans leur cours de Bourse et, in fine, dans les performances des fonds.

D’ailleurs, les particuliers ne sont pas les seuls à être séduits par la gestion thématique. Selon une récente étude de Vontobel AM menée auprès des 300 investisseurs institutionnels et intermédiaires européens, 57% des participants allouent au moins 20% de leurs portefeuilles d’actions à une approche thématique et 49% des répondants prévoient d’augmenter leurs allocations au cours des trois prochaines années.

« Les sociétés de gestion étoffent leur catalogue pour répondre aux attentes des investisseurs et profiter de nouvelles tendances porteuses ».

DE PLUS EN PLUS DE CHOIX DE PRODUITS

Dans ce contexte, le nombre de supports d’investissement ne cesse de progresser. Parmi les stratégies les plus anciennes, on trouve des fonds sur le thème de l’économie des seniors, avec par exemple le produit CPR Silver Age (de CPR AM), créé fin 2009. Les fonds sur la rareté de l’eau sont également bien représentés, à l’image du support BNP Paribas Aqua, lancé fin 2008. Les fonds sur la technologie sont également très nombreux, avec des ramifications plus récentes sur les smart cities, la robotisation, l’intelligence artificielle… Avec des performances parfois très alléchantes, à l’image de la hausse enregistrée par le fonds Echiquier Artificial Intelligence (de La Financière de l’Échiquier) en 2020 : +78,93% !

Les sociétés de gestion étoffent leur catalogue pour répondre aux attentes des investisseurs et profiter de nouvelles tendances porteuses. Les ETF (exchange traded funds), ces fonds indiciels cotés qui reproduisent un indice, se développent également sur ce créneau porteur. Lyxor a ainsi créé en 2020 une gamme de cinq ETF thématiques sur les mégatendances et le gestionnaire a annoncé vouloir enrichir cette gamme en s’intéressant aux technologies de rupture dans divers domaines comme la santé et les « clean tech » (technologies propres en matière d’énergie, d’agriculture…).

L’ESSOR DE L’ISR PORTE LA GESTION THÉMATIQUE

Ce dynamisme est accentué par le désir des investisseurs de privilégier des supports d’investissement socialement responsable ayant un impact concret. Or, les fonds thématiques sont particulièrement bien positionnés pour répondre à cette attente. La réglementation européenne en matière de finance durable devrait encore renforcer cela.

Le 10 mars dernier, le règlement européen SFDR (Sustainable Finance Disclosure) est entré en vigueur pour son premier niveau. Celui-ci oblige entre autres les sociétés de gestion à catégoriser leurs fonds en fonction de leurs caractéristiques extra-financières.

Trois niveaux ont été instaurés : les produits dits « article 6 » n’ont pas d’objectif de durabilité ; les « article 8» intègrent des critères environnementaux et/ou sociaux ; enfin les fonds « article 9 » sont ceux qui affichent un objectif d’investissement durable. Les fonds thématiques intègrent naturellement la catégorie « article 9 », la mieux-disant en matière de prise en compte des enjeux de durabilité. L’enjeu est fort pour les sociétés de gestion de disposer de fonds « article 9 ».

Attention toutefois aux stratégies très spécifiques, qui doivent demeurer des outils de diversification et non des fonds de cœur de portefeuille. A défaut, des produits multithématiques permettent de surfer sur les différentes mégatendances au sein d’un seul support.

QUATRE THÉMATIQUES EN VOGUE

L’ESPACE

C’est le thème de l’un des produits stars de la société de gestion américaine spécialisée sur les ETF, ARK Invest. Les investisseurs français ont désormais leur fonds de gestion active consacré à l’exploration spatiale, un secteur en forte croissance. La Financière de l’Échiquier a lancé cette stratégie début juin 2021, avec la création du fonds Echiquier Space. Ce dernier sélectionne des sociétés « qui déploient des activités dans l’espace, qui opèrent entre la Terre et l’Espace, qui œuvrent sur terre, au développement de l’écosystème spatial, ainsi que des sociétés dont les technologies universelles permettent l’essor de cette nouvelle conquête spatiale », précise la société de gestion.

LE SOCIAL

En matière d’investissement socialement responsable, le pilier social est le plus mal adressé. L’organisme Novethic recense seulement 36 fonds sociaux contre 117 produits environnementaux. Mais, crise oblige, les gérants tendent à s’emparer du problème et plusieurs fonds se sont créés ces derniers mois sur le thème de la croissance inclusive et de la réduction des inégalités… CPR AM a lancé, en mars 2020, un produit d’actions internationales dénommé Social Impact ; Sycomore AM a inauguré en juin un produit sur le thème de l’éducation ; Axa IM, de son côté, a élargi la thématique d’investissement de son fonds Women Empowerment consacré à la diversité femmes-hommes pour l’étendre au progrès social. Même démarche chez BNP Paribas qui dispose désormais d’une stratégie « inclusive growth », ciblant les entreprises réduisant les inégalités sociales.

LE BIEN-ÊTRE

Derrière cette terminologie se cachent plusieurs approches, par le sport, l’alimentation ou encore les loisirs. Allianz GI propose, depuis juillet 2020, un fonds Sport & Bien-Être, qui combine trois sous-thèmes : le sport et le fitness, les loisirs ainsi que l’alimentation et la nutrition. Début juin, Vega IM a lancé un fonds Global Care sur le thème de la santé, mais avec une approche globale intégrant un pilier « mieux vivre » dédié à la nutrition, aux loisirs, au sport… Tout aussi récemment, Thematics AM a annoncé la création du fonds Wellness. Il « investit dans des sociétés qui offrent des produits, services et technologies aux consommateurs soucieux de leur bien-être physique et mental sur le long terme », indique le gestionnaire. Par ailleurs, Pictet avait lancé en février dernier un fonds consacré aux loisirs, à l’éducation et aux soins pour une « vie épanouie », sobrement appelé Human.

LE CLIMAT

Impossible de passer à côté de la déferlante de produits censés lutter contre le réchauffement climatique. Certains se fixent d’ailleurs pour objectif le cap des 2 degrés fixé par les Accords de Paris. Deux stratégies s’opposent : les fonds « bas carbone » qui investissent dans des entreprises peu émissives de gaz à effet de serre et les fonds qui ciblent les sociétés dont les biens et services apportent des réponses aux enjeux de la transition énergétique. De très nombreux fonds et ETF se disputent le marché notamment chez Candriam, La Banque Postale AM ou encore Ecofi. À ces stratégies généralistes s’ajoutent des fonds plus spécifiques sur le thème de l’océan (l’ETF Blue Economy de BNP Paribas AM) ou du capital naturel (BNP Paribas Ecosystem Restoration, Lombard Odier Funds – Natural Capital).